I. INTRODUCCIÓN
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El concepto de riesgo.
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La incertidumbre como oportunidad, no como amenaza.
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Tipos de riesgo en el ámbito financiero: Riesgo de crédito Vs. Riesgo
de mercado.
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Los cinco componentes del riesgo de crédito.
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La valoración del riesgo de crédito:
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La técnica del "PEINE".
II. EL RIESGO PAÍS
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Concepto de Riesgo-País.
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Riesgo tangible ó conceptual.
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Formas de medirlo:
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Medidas para mitigar el Riesgo-País.
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Casos Prácticos.
III. EL RIESGO DEL EQUIPO DIRECTIVO
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Definición.
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Relevancia práctica de este riesgo.
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La empresa como resultado concreto de las actuaciones de sus
Directivos.
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La dificultad de evaluar este riesgo:
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La Contabilidad "Creativa".
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Caso Práctico.
IV. EL RIESGO INDUSTRIAL
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Las tendencias del sector:
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El análisis de la ciclicidad.
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La existencia de precios internacionales "commodities".
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El nivel de competencia de un sector
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Casos Prácticos.
V - EL RIESGO DE NATURALEZA ECONÓMICO - FINANCIERA.
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Definición.
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Análisis y Medición de los Estados Financieros:
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Los ratios como indicadores del riesgo económico-financiero:
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La proyección futura de Cash-Flow como verdadera medida de la
capacidad de repago.
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La importancia de las hipótesis empleadas en la elaboración de las
proyecciones.
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El reparto de la caja libre generada.
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Casos Prácticos.
VI - LOS RIESGOS EXTRAORDINARIOS.
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Su importancia como factor de riesgo de crédito.
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Su marcado carácter sectorial.
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Mecanismos para mitigarlos:
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Casos Prácticos
VII - DIFERENCIAS ENTRE EL ANÁLISIS DEL RIESGO DE UNA PYME Y
EL DE UNA EMPRESA MULTINACIONAL
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La diferente incidencia de cada uno de los cinco componentes del
riesgo de crédito.
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La importancia del tamaño.
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La flexibilidad financiera como factor determinante.
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Los distintos niveles de fiabilidad en la información contable
disponible.
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La existencia o no de terceras fuentes informativas:
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Las garantías adicionales como mecanismo de reforzamiento de la
posición de acreedor.
UN EJEMPLO PRÁCTICO COMPLETO
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El análisis del riesgo crediticio de una compañía.
VIII - EL INFORME DE RIESGO DE LOS BANCOS
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Su estructura:
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Fuentes de información de las que se nutren los bancos.
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El Analista perfecto:
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Errores más frecuentes al elaborar un informe de riesgos.
IX - EL RIESGO EN UNA OPERACIÓN DE "PROJECT FINANCE"
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Concepto de "Project Finance".
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Características básicas del "Project Finance".
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Ventajas e inconvenientes de esta fórmula de financiación.
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Causas del mayor riesgo crediticio inherente a este sistema de
financiación.
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Los riesgos existentes en cada fase:
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Las formas de mitigar dichos riesgos.
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El dilema del reparto de la caja libre generada.
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Casos Prácticos.
X - LAS AGENCIAS INTERNACIONALES DE RATING
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Su origen e importancia actual.
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Descripción de su metodología de trabajo.
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Funcionamiento y composición del comité de calificación.
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El Rating como expresión de la calidad crediticia del prestatario.
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Significado de la nomenclatura empleada por las Agencias de Rating.
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El proceso de obtención de las calificaciones.
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Ventajas e inconvenientes del Rating.
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Las críticas a las Agencias de Rating.
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Ejemplos prácticos de Ratings.
XI - MECANISMOS CONTRACTUALES PARA REDUCIR EL RIESGO DE
CRÉDITO
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Los "covenants" financieros:
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La dificultad "real" del seguimiento de los "covenants" por parte del
Banco Agente.
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El incumplimiento de los "covenants" como señal de alerta.
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El riesgo de la entidad financiera:
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Los "covenants" no financieros más típicos:
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Las causas de resolución anticipada:
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Obligaciones exigidas habitualmente en los contratos.
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Declaraciones a realizar en las documentaciones estándar.
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Otras causas de resolución anticipada de la financiación.
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Aproximación a las posibles garantías a otorgar para mitigar el
riesgo:
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Presentación de casos prácticos: tratamiento de "covenants" en la
originación y seguimiento de financiaciones estructuradas.
XII - MODELOS ESTADÍSTICOS PARA LA MEDICIÓN DEL
RIESGO CREDITICIO
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La pérdida esperada y el capital en riesgo.
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Conceptos:
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Medición de la pérdida esperada.
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Medición del capital en riesgo.
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Propuesta de requerimientos de capital: Basilea II.
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Caso Práctico: El modelo de Basilea II.
XIII - EL BINOMIO RENTABILIDAD - RIESGO
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La medición tradicional de la rentabilidad.
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La rentabilidad ajustada al riesgo.
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Relación con la pérdida esperada y el capital en riesgo.
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Caso Práctico: Cálculo de la rentabilidad ajustada al riesgo de un
préstamo.
XIV - LOS "CREDIT DERIVATIVES" Y LAS NUEVAS METODOLOGÍAS DE
MEDICIÓN DEL RIESGO DE CRÉDITO
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Introducción a los Activos Derivados:
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Nuevas Herramientas para la Gestión del Riesgo de Crédito: los
"Credit Derivatives".
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Aplicaciones de los "Credit Derivatives":
Información
GeneralEl Programa se inicia con una introducción a los
diferentes componentes del llamado riesgo de crédito. Tras un análisis de
los aspectos más relevantes del riesgo-país y del riesgo del equipo
directivo, se analiza el riesgo industrial y el riesgo
económico-financiero, incidiendo de forma específica en el análisis de los
Estados Financieros y en el análisis de los ratios más utilizados en el
análisis económico-financiero de una empresa. Más adelante, se aborda la
importancia de los Riesgos Extraordinarios, así como los mecanismos más
utilizados para mitigarlos. Posteriormente, el Programa estudia las
diferentes metodologías utilizadas tanto en el análisis del riesgo de una
pequeña empresa como en el análisis del riesgo de una Multinacional,
aborda también aspectos relacionados con el riesgo en una operación de
"Project Finance" y analiza el papel de las agencias de "Rating", para
posteriormente describir los mecanismos contractuales utilizados para
reducir el riesgo de crédito.
Por último, se analizarán los
modelos estadísticos susceptibles de ser utilizados para la medición del
riesgo crediticio, y se describirá la utilidad de los productos derivados
("Credit Derivatives") como herramienta clave en la gestión del riesgo de
crédito.
Duración:
La duración
aproximada del programa es de 93 horas lectivas, impartiéndose lunes y
martes de 19:00 a 22:00 horas.
Es preceptiva la asistencia a un mínimo
de 80% de las clases teóricas y prácticas, salvo causa justificada y
comprobada por la Coordinación el Programa, para la obtención del
correspondiente diploma.
Claustro de Profesores:- D.
José María Abollado.
Licenciado en Ciencias Económicas y
Empresariales. Universidad Autónoma de Madrid
Analista de Banca
Mayorista Internacional en la Unidad Central de Riesgos. BBVA
- D.
Juan Carlos García Céspedes.
Ingeniero Industrial.
Universidad de Navarra
Director del Departamento de Metodologías de
Riesgo Corporativo. BBVA
- D. Joaquín López.
Licenciado
en Derecho. Universidad Complutense de Madrid
MBA. Instituto de Empresa
Senior
Manager Banca Mayorista. GRUPO BANCO POPULAR ESPAÑOL
- D.
Fernando Martín Macías.
Licenciado en Económicas y
Empresarial. Universidad Autónoma de Madrid
Director de
Inversiones. GRUPO BANCO URQUIJO
- D. Ángel Mencía.
Licenciado
en Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad Complutense de Madrid
Diplomado
en el Centro de Estudios Monetarios y Financieros del Banco de España
(CEMFI)
Responsable de Riesgo de Mercado en el Departamento de Gestión
Estratégica del Riesgo. BBVA
- D. Pablo Pastor.
Licenciado
en Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad Comercial de Deusto
Director
de Riesgos. BBVA
- D. Rodrigo Romero-Camacho Silos
Licenciado
en Derecho. Universidad Autónoma de Madrid
MBA. U.P.C.
Responsable
Sectorial de la Unidad Central de Riesgo de Crédito Corporativo
Internacional. BBVA
- D. Raúl Rosales.
Licenciado en
Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad Autónoma de Madrid
Gabinete
Técnico de Presidencia. BBVA
- D. Iván Villar.
Licenciado
en Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad de Sevilla
Analista
de Riesgos en el departamento de Banca Corporativa Internacional. BBVA
