Análisis en los Mercados de Valores

OBJETIVOS:
· Conocer los diferentes mercados de valores.
· Comprender la información que los sistemas de telecomunicaciones brindan en la actualidad.
· Obtener un mayor aprovechamiento de la información contenida en los Estados Financieros.
· Mejorar las previsiones acerca de las tendencias futuras de los valores.
· Conocer las nuevas alternativas financieras y sus mecanismos de negociación en los mercados de valores.

PROGRAMA:
Aspectos generales de los mercados financieros y del análisis de estados financieros.
· Introducción a los mercados de valores.
· Análisis macroeconómico de los factores que influyen en la formación de precios en los Mercados de Valores.
· Información contable en los mercados de valores.
· Aspectos básicos del análisis contable de estados financieros.
· Una referencia a los cambios en la información contable de los grupos de sociedades en los mercados de valores de la Unión Europea: Breve estudio de las normas internacionales de contabilidad.
Problemática de la renta variable.
· Introducción.
o La sociedad anónima y las acciones.
o Los principales mercados de Renta Variable.
o Los índices bursátiles y problemática del "benchmark".
· El mercado primario de renta variable.
o Los reguladores.
o Los intermediarios.
o Los conflictos de interés.
o Salidas a Bolsa.
o Ampliaciones de Capital.
o Fusiones y Adquisiciones.
· Funcionamiento del mercado secundario de renta variable.
o La fijación del Precio de las acciones.
o El concepto de Creación de Valor.
o La Remuneración del Accionista.
o Los agentes que intervienen en el mercado de renta variable:
§ Las empresas.
§ Los inversores.
§ Los reguladores.
§ Los intermediarios.
· Factores endónenos y exógenos que afectan al precio de las acciones.
· El flujo de información.
· Los conflictos de interés.
· El papel del análisis fundamental y del análisis técnico.
· Los derivados y su utilización especulativa y como cobertura.
· El arbitraje en situaciones especiales.
· Detrás de la escena.
o Estructura y operativa de los brokers y bancos de inversión.
o Los tipos de contratación.
o La liquidación de operaciones.
o La custodia.
Análisis fundamental de valores.
· Concepto de Análisis Fundamental.
· Fuentes del Análisis Fundamental.
· Factores que influyen en el precio de los activos financieros.
· Principales multiplicadores bursátiles.
· Análisis técnico de valores.
· "Random Walk Theory" y la Teoría Dow.
· Tendencias y su formación.
· Chartismo: Soportes y resistencias, principales figuras de vuelta, principales figuras de continuación, otras figuras.
· Análisis cuantitativo: Indicadores técnicos.
· Indicadores tendenciales.
· Osciladores.
· Sistemas automatizados.
· Las ondas de Elliot.
Estudio de los valores de renta fija.
· Introducción.
o Conceptos básicos de renta fija.
§ Renta y rentabilidad.
§ Horizonte Temporal.
§ La relación Rentabilidad Riesgo.
o Rentabilidad de un activo de renta fija.
§ Origen.
§ La relación precio rentabilidad.
§ La formación de la curva de tipos de interés
o Activos de renta fija. Clasificación general.
§ Según su rendimiento.
§ Activos con derechos u obligaciones implícitos.
o Concepto de mercado financiero.
§ Sistemas de Contratación. Liquidación. Información. Regulación.
§ Mercado Organizados vs. No Organizados (OTC).
· Mercados de renta fija.
o El mercado interbancario de dinero.
§ Descripción.
§ El SBCE
§ Fundación General de la Universidad Complutense de Madrid. C/ Donoso Cortés, 6365. 28015 Madrid
§ Operativa (el sistema europeo).
§ F.R.A.S. y SWAP de tipos de interés.
· El mercado primario de renta fija.
o Descripción.
o Sistemas de Emisión:
§ El caso particular de las Subastas Competitivas.
· El mercado secundario.
o Sistemas de negociación:
o El Sistema de Anotación en Cuenta (el caso español).
o La Central de Anotaciones en Cuenta del Banco de España.
§ Titulares de Cuenta.
§ Gestoras de Deuda.
§ Terceros.
o Depositaría, sistemas de liquidación, segregación saldos y la seguridad del inversor final.
o Tipos de operaciones.
o El caso particular de las operaciones dobles: los repos.
o Fines y condicionantes de la Operativa en el Mercado Secundario.
o Contabilidad y normativa de valoración:
· La operativa por cuenta propia.
o Posiciones directas, secas u outright.
o Posiciones de Pendiente de Curva.
o Gestión "de Duración".
o Gestión del Riesgo de Crédito.
· La renta fija en el principio del siglo: un nuevo escenario.
o La búsqueda de la rentabilidad: el riesgo.
§ Cambio de escenario de tipos de interés y volatilidad.
§ Desarrollo de las emisiones de renta fija privada frente a la deuda publica.
§ Los activos de alta rentabilidad (BAR o High Yield).
§ Mercados de tipos de interés vs. mercados de análisis de crédito.
· La globalización de los mercados.
o Importancia de los operadores globales.
o Factores que han globalizado las inversiones.
o Luces y sombras de la globalización.
Análisis del mercado de opciones y futuros.
· Introducción a los Mercados Derivados.
o Las transacciones económicas al contado y a plazo.
o Riesgos de crédito y de mercado: Mercados Organizados vs. No Organizados.
o MEFF: Funciones y operativa.
o Activos Subyacentes: Índices bursátiles, Acciones, Deuda.
· Los Futuros Financieros.
o El contrato de futuros: Definición y posiciones básicas.
o El precio de liquidación de los Futuros sobre Índice y Acciones: Liquidación diaria de Pérdidas y Ganancias, y liquidación a vencimiento.
o El precio del futuro: Coste neto de financiación. La base. Interés abierto.
o Utilización de los futuros como cobertura.
o Especificaciones de los contratos de futuro sobre Índices bursátiles y acciones individuales.
· Las Opciones Financieras.
o Posiciones a vencimiento.
o Tipología: opción CALL, opción PUT. Europeas - Americanas.
o Especificaciones de los contratos de opción sobre índice y acciones individuales.
o La prima: factores en su determinación. Valor intrínseco - Valor temporal. Opciones IN / AT / OUT of the money.
o Utilización de las opciones como instrumento de cobertura.
o Estrategias con opciones.

ACTIVIDADES PRÁCTICAS:
El programa es eminentemente práctico con multitud de casos de estudio y prácticas en laboratorio de informática. El método de trabajo supone la entrega al alumno de un material que le permitirá una adecuada comprensión de los temas a tratar, permitiendo una realimentación a partir de la discusión de diversos casos.
Su desarrollo se completa con la asistencia a la Mesa de tesorería de la CECA y a una sociedad de valores, en ambos casos en el horario en el que el mercado financiero está activo para que el participante se involucre en el proceso de negociación.

PROFESORADO:
· D. Javier Arnáiz de Lomas, Intermoney Valores.
· D. Antonio Castelo, Banco Urquijo, Gescapital...
· Dª Mª del Carmen Ceña Jodra, UCM.
· Dª Elisa García Jara, UCM.
· D. José Manuel Gómez Borrero, Nmás1.
· D. Miguel González Blanch, Universidad Rey Juan Carlos.
· D. José Muñoz Jiménez, Universidad Rey Juan Carlos.
· D. Antonio San Frutos Velasco, UCM.
· D. Francisco Javier Sosa Álvarez, UCM.
· D. Luis Soutullo Esperón, CECA.
· Dª Ana Isabel Segovia San Juan, UNED.
· D. Sergio Rodríguez Cuadrado, Universidad Francisco Vitoria.