I. INTRODUCCIÓN - RIESGO ABSOLUTO VS RIESGO RELATIVO.
-
RIESGO LINEAL VS RIESGO NO LINEAL.
- FASES EN LA GESTIÓN DEL RIESGO.
-
NECESIDAD DE REGULACIÓN:
- REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN:
-
Hacia una medida integrada de riesgos: Capital Económico.
II.
HERRAMIENTAS CUANTITATIVAS - VARIABLES ALEATORIAS:
-
MEDIDAS DE POSICIÓN Y DE DISPERSIÓN:
- DISTRIBUCIONES DE
PROBABILIDADES:
- DISTRIBUCIONES EMPÍRICAS:
- EVIDENCIA
EMPÍRICA SOBRE ALGUNAS DISTRIBUCIONES FINANCIERAS.
-
TRANSFORMACIONES TEMPORALES.
- OTRAS HERRAMIENTAS CUANTITATIVAS:
-
LA UTILIZACIÓN DE LAS FUNCIONES ESTADÍSTICAS DE EXCEL.
III.
HERRAMIENTAS FINANCIERAS - INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
-
CONVERGENCIA DEL PRECIO A PLAZO:
- DIFICULTADES EN LA ESTIMACIÓN DE LA
RENTABILIDAD DE UN BONO.
- LA TASA INTERNA DE RENTABILIDAD (TIR):
-
CAMBIOS EN VALOR ANTE CAMBIOS DE RENTABILIDAD:
- GESTIÓN DEL RIESGO DE
UNA CARTERA DE BONOS:
- INSTRUMENTOS CUPÓN CERO:
-
NECESIDAD DE ESTIMAR LA CURVA CUPÓN CERO
- APLICACIONES DE LA
CURVA CUPÓN CERO:
- LA UTILIZACIÓN DE LAS HERRAMIENTAS
FINANCIERAS DE EXCEL.
- GESTIÓN DE RIESGO DE SPREADS:
IV.
PRODUCTOS DERIVADOS - LOS PRODUCTOS DERIVADOS
-
FUNDAMENTOS SOBRE OPCIONES:
- FUNDAMENTOS SOBRE SWAPS:
-
RIESGO DE MERCADO
V. DEFINICIONES: - VALOR EN
RIESGO:
- PROBLEMAS PRÁCTICOS:
- PECULIARIDADES DEL
RIESGO DE TIPO DE CAMBIO.
- TRATAMIENTO DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS:
-
EL RIESGO DEL MODELO:
- ASIGNACIÓN DE LÍMITES:
-
CASOS PRÁCTICOS:
VI. DIVERSIFICACIÓN DE RIESGOS Y
GESTIÓN DE CARTERAS - EL RIESGO DE MERCADO Y LA GESTIÓN DE
CARTERAS:
- PRIMAS DE RIESGO.
- ESTIMACIÓN DE BETAS.
-
DIVERSIFICACIÓN DE RIESGOS:
- MODELOS DE VALORACIÓN DE ACTIVOS:
-
EL RIESGO COMO HERRAMIENTA DE GESTIÓN DE CARTERAS.
- HERRAMIENTAS
DE OPTIMIZACIÓN DE EXCEL:
- CONCLUSIONES: ESTRATEGIAS DE
OPTIMIZACIÓN DE RECURSOS.
VII. TÉCNICAS DE SIMULACIÓN
DE MONTE CARLO - SIMULACIÓN DE MONTE CARLO:
-
GENERACIÓN DE NÚMEROS ALEATORIOS PARA DISTINTAS DISTRIBUCIONES:
-
GENERACIÓN DE NÚMEROS ALEATORIOS EN EXCEL.
- TÉCNICAS DE
REDUCCIÓN DE VARIANZA:
- SIMULACIÓN DE VARIABLES CORRELACIONADAS:
-
EL PROBLEMA DE LA DISCRETIZACIÓN DE MONTECARLO.
- EJEMPLOS EN
EXCEL:
VIII. RIESGO DE CRÉDITO - TIPOLOGÍA DE
RIESGOS DE CRÉDITO:
- EVOLUCIÓN Y TENDENCIAS FUTURAS:
-
MECANISMOS TRADICIONALES DE CONTROL DEL RIESGO DE CRÉDITO:
-
MECANISMOS TRADICIONALES DE MEDICIÓN DEL RIESGO DE CRÉDITO:
-
CÁLCULO DEL RIESGO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
- MECANISMOS DE
MITIGACIÓN DEL RIESGO DE CRÉDITO:
- ANÁLISIS DE CALIDADES
CREDITICIAS:
- NUEVAS METODOLOGÍAS PARA LA MODELIZACIÓN DEL RIESGO DE
CRÉDITO:
- NUEVAS HERRAMIENTAS PARA LA GESTIÓN DEL RIESGO DE
CRÉDITO:
- LOS "CREDIT DERIVATIVES":
-
APLICACIONES DE LOS "CREDIT DERIVATIVES":
IX.
RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO OPERATIVO Y GESTIÓN INTEGRAL DEL RIESGO -
RIESGO DE LIQUIDEZ:
- RIESGO OPERATIVO:
X.
TRATAMIENTO DEL RIESGO DE BALANCE (ALM) - PROBLEMÁTICA DE LA
GESTIÓN AGREGADA DEL RIESGO DE BALANCE.
- MECANISMOS
TRADICIONALES DE CONTROL:
- IMPORTANCIA DE LA DINÁMICA:
-
UN NUEVO ENFOQUE DE MEDICIÓN: SIMULACIÓN DE MONTECARLO.
-
CASO PRÁCTICO
XI. CAPITAL ECONÓMICO - LA
AGREGACIÓN DE LOS RIESGOS:
- GESTIÓN DE RIESGOS: ESTRATEGIAS
DIVERSIFICADORAS.
- ANÁLISIS DEL RIESGO VS RENTABILIDAD:
-
RENTABILIDAD DEL USO DE LOS RECURSOS PROPIOS: FIJACIÓN DE LÍMITES.
-
CASOS PRÁCTICOS: POLÍTICAS PARA DISTINTOS SEGMENTOS DE NEGOCIO.
-
MEDIDA Y GESTIÓN DE EXPOSICIONES CORPORATIVAS, INCLUIDO EL "Cash flow at
Risk".
XII. RIESGO LEGAL - INTRODUCCIÓN.
-
NATURALEZA JURÍDICA DE LOS CONTRATOS DERIVADOS:
- DOCUMENTACIÓN:
-
COMPENSACIÓN CONTRACTUAL O "NETTING":
XIII.
ESTUDIO DE CASOS - Barings.
- Metallgesellschaft.
-
ltcm.
- Condado de orange.
- Sumitomo.
- Enron.
-
Worldcom.
- Group of 30 report.
XIV. SIMULACRO DE
EXÁMENES PresentaciónCURSO
DE PREPARACIÓN PARA LAS ACREDITACIONES FRM®. Y PRM®.Tras
los escándalos acaecidos estos últimos años en diferentes entidades como
consecuencia de la falta de control del riesgo asumido en los mercados en
general y en los productos derivados en particular, tanto las empresas
como las entidades financieras están potenciando notablemente el
desarrollo de este área, lo que ha tenido como consecuencia positiva el
concienciar a los equipos directivos sobre la necesidad de contar con
departamentos de control de riesgo independientes y con capacidad para
medir y valorar de forma adecuada las posiciones cada vez más complejas
que se asumen en las Tesorerías de las Empresas y Entidades Financieras.
El
"Programa Avanzado de Especialización en Control del Riesgo en los
Mercados Financieros" tiene como objetivo primordial dar a conocer a los
asistentes los riesgos a los que se enfrentan en su operativa diaria todos
aquellos que operan en los Mercados Financieros (Activos de Renta Fija,
Renta Variable, Divisas, etc...). Adicionalmente, el objetivo de este
Programa es preparar a todos aquellos que quieran presentarse a los
exámenes FRM® ("Financial Risk Manager") y PRM® ("Professional Risk
Manager").
¿QUÉ SON LAS ACREDITACIONES FRM Y PRM?
El
título "Financial Risk Manager" (FRM®), es uno de los más prestigiosos del
mundo, en lo que se refiere a la Gestión del Riesgo y es otorgado por
GARP® ("Global Association of Risk Professionals"). Esta asociación sin
ánimo de lucro está compuesta por 33.600 personas en todo el mundo
pertenecientes al ámbito de la gestión del riesgo financiero. Los miembros
se dedican a fomentar la profesión de la gestión del riesgo a través de la
educación, enseñanza y promoción de las mejores prácticas. Provienen de
más de 100 países y trabajan en diferentes entidades pertenecientes al
ámbito financiero, tales como: bancos locales y mundiales, compañías de
gestión de activos, compañías de seguros, bancos centrales, sociedades y
agencias de valores, "hedge funds", universidades, grandes corporaciones
industriales y multinacionales. El objetivo de GARP® es potenciar y
mejorar la comunicación entre los profesionales del riesgo, practicantes y
reguladores por todo el mundo, así como incrementar el reconocimiento de
la comunidad de la gestión del riesgo a nivel mundial. Por otro lado, el
programa PRM® ("Professional Risk Manager") es el "Standard" para valorar
el conocimiento, capacidad e integridad de los profesionales de la gestión
del riesgo, siendo ésta la otra certificación respaldada mundialmente por
los gestores del riesgo. PRMIA® ("Professional Risk Managers'
International Association") fue fundada en el año 2002, cuenta actualmente
con 43 delegaciones en todo el mundo y más de 8,000 miembros
pertenecientes a más de 2.700 organizaciones en más de 105 países. PRMIA
se dedica al fomento y mejora de la profesión en todo el mundo a través
del intercambio libre de ideas sobre la gestión del riesgo. Durante el año
2003, asistieron a actos organizados en todo el mundo por PRMIA®, más de
10.000 personas, lo que convierte a esta asociación profesional en la de
más rápido crecimiento de la industria del riesgo, así como en la más
activa.
Información GeneralEl
"Programa Avanzado de Especialización en Control del Riesgo en los
Mercados Financieros" sigue una metodología eminentemente práctica. Por
ello, en cada uno de los módulos del mismo se estudiarán casos reales de
mercado, de tal forma que la aplicabilidad de los conceptos adquiridos a
lo largo del curso sea inmediata. Por ello, una parte importante del curso
se desarrollará en un aula informática donde se utilizarán varias
herramientas desarrolladas "Ad Hoc" para que los asistentes adquieran el
máximo nivel de comprensión en los diferentes apartados del Programa
Avanzado. Además, a lo largo del Programa se realizarán varias
simulaciones de exámenes cuyo objetivo es medir el conocimiento de los
alumnos con vistas a la obtención de las titulaciones FRM® y PRM®.
El
Programa está dividido en catorce Módulos claramente diferenciados entre
sí: tras un primer Módulo introductorio, el Programa estudia las
herramientas cuantitativas necesarias para seguir el temario sin
dificultades, y profundiza en algunos aspectos de los mercados de Renta
Fija y de Productos Derivados que se utilizarán posteriormente en el
Módulo de Riesgo de Mercado. En los siguientes Módulos se estudiarán las
técnicas más utilizadas para la diversificación de riesgos en la Gestión
de Carteras, se abordarán las técnicas de Simulación de Montecarlo y las
especificidades del Riesgo de Crédito, profundizando en la utilización de
los "Credit Derivatives" como herramienta clave y novedosa en la gestión
de dicho riesgo. En este sentido, se hará un especial hincapié en el
impacto que tendrá Basilea II dentro de las Entidades Financieras desde el
punto de vista del Riesgo de Crédito y Operacional. Asímismo, se estudiará
el Riesgo de Liquidez, el Riesgo Operativo, la Gestión Integral del Riesgo
y el Riesgo de Balance (ALM). A continuación, se analizarán aspectos
relativos a la agregación de riesgos y a la necesidad de obtener una
medida homogénea de los mismos, las especificidades y naturaleza de los
riesgos de tipo legal con los que se encuentran los profesionales del
Mercado Financiero en su quehacer diario, así como otros aspectos
relacionados con la Contabilidad y la Regulación de las Instituciones
Financieras.
Por último, se procederá al estudio de varios casos
reales, así como a la realización de varias simulaciones de exámenes.
Duración:
La duración aproximada del programa
es de 147 horas lectivas, de martes a jueves de 19:00 a 22:00 horas.
Es
preceptiva la asistencia a un mínimo de 80% de las clases teóricas y
prácticas salvo causa justificada y comprobada por la Coordinación el
Programa, para la obtención del correspondiente diploma.
Claustro de Profesores:
-
Dña. Raquel Arquedas.
Licenciada en Ciencias Económicas
y Empresariale. Universidad Autónoma de Madrid
Profesora
Titular de Economía Financiera. UNED
Certificación Financial
Risk Manager (FRM, 2003)
-
D. Javier Armada Bravo.
Licenciado en Ciencias Económicas y
Empresariales. UPC
Programa de Desarrollo Directivo. Instituto de
Empresa
Director de Control de Riesgo Operacional de Tesorería
Global. GRUPO SANTANDER
-
Dña. Ana Carrasco Murillo
Licenciada en Ciencias
Económicas y Empresariales. Universidad Complutense de Madrid
Master
en Gestión de Carteras. Options&Futures Institute
Analista
de Riesgos de Tesorería y Balance. BARCLAYS BANK S.A.
-
D. Pablo Cousteau Vida.
Licenciado en Ciencias
Empresariales. Universidad Autónoma de Madrid
Especialista en
OTC´s, Opciones Exóticas y en Diseño de Nuevas Emisiones
Director
de Programas Especializados. IEB
-
D. José Manuel Cuenca Miranda.
Licenciado en Derecho.
UPC
Diplomado en Asesoría Jurídica de Empresas. UPC
Socio
del Departamento de Derecho de los Mercados Financieros. CLIFFORD
CHANCE
-
D. Javier Franco Cabrero.
Licenciado en Ciencias Económicas.
Universidad Autónoma de Madrid
Master en Mercados Financieros.
Universidad San Pablo
Master en Finanzas Cuantitativas. EFA
Analista
Riesgo de Mercado. GRUPO SANTANDER
-
D. Antonio Gámez.
Licenciado en Ciencias Económicas.
Universidad de Navarra
Master en Gestión de Carteras.
Options&Futures Institute
Director de la Unidad de Control de
Riesgo de Contrapartida. GRUPO SANTANDER
-
D. Juan Pablo Jimeno.
Ingeniero Industrial. Universidad
Politécnica de Madrid
Programa en Economía Financiera. Centro
de Estudios Monetarios y Financieros del Banco de España
Director
de Renta Variable del Área de Mercados. BBVA
-
D. Roberto Knop.
Licenciado en Ciencias Económicas y
Empresariales. Universidad Autónoma de Madrid
Director de
Riesgos de Balance y Tesorería. BARCLAYS BANK
-
D. Javier Lizán.
Licenciado en Ciencias Económicas y
Empresariales. CUNEF
Área de Mercado de Valores y Nuevos Canales.
GRUPO SANTANDER
-
D. José María Majadas.
Diplomado en Formación
Bancaria. CUNEF
Departamento de Opciones sobre Tipos de Interés.
GRUPO SANTANDER
-
D. Rodrigo Manero.
Ingeniero en Telecomunicaciones.
Universidad Simón Bolívar de Caracas
Postgrado. Instituto
de Estudios Superiores de Administración de Caracas (IESA)
Especialista
en Productos Estructurados sobre Renta Fija. GRUPO SANTANDER
-
D. Jesús Martínez Marcos
Licenciado en Ciencias
Económicas y Empresariales. Universidad Autónoma de Madrid
MBA.
Universidad de Houston
Director. STANDARD & POOR'S
-
D. Ángel Mencía.
Licenciado en Ciencias Económicas
y Empresariales. Universidad Complutense de Madrid
Diplomado en el
Centro de Estudios Monetarios y Financieros del Banco de España (CEMFI)
Responsable
de Riesgo de Mercado en el Departamento de Gestión Estratégica del
Riesgo. BBVA
-
D. Juan Ándrés Muñoz Migueláñez.
Licenciado
en Ciencias Económicas. Universidad Complutense de Madrid
Master
Ecónomico-Financiero. Centro de Estudios Monetarios y Financieros del
Banco de España
Analista de Riesgos Financieros. GRUPO
SANTANDER
-
D. César Pinto
Licenciado en Ciencias Empresariales.
Universidad Autónoma de Madrid
Socio. HERAT BYTE, S.L.L.
-
D. Sergio Reyes.
Licenciado en Ciencias Económicas.
Universidad de Buenos Aires
MBA. Universidad de Houston
Especialista
en Pricing y Cobertura de Opciones OTC sobre Renta Variable
Coordinador
de Programas Especializados. IEB
-
D. Joan Vidal.
Licenciado en Matemáticas. Universidad de
Barcelona
Postgrado en Métodos Matemáticos para Productos
Financieros Derivados. Universidad Politécnica de Cataluña
Analista
de Riesgos de Mercado. GRUPO SANTANDER
