Programa Avanzado de Especialización en Mercados de Capitales y Financiaciones Estructuradas

Plan de Estudios

Módulo 1 MERCADOS DE CAPITALES
• Introducción a los Mercados de Capitales
• Introducción a la financiación internacional
• Partes involucradas en la financiación
- Emisores y Prestatarios
- Inversores y Prestamistas
- Reguladores
- Mercados
- Papel de los bancos y otros intermediarios
- Agencias de Rating
• Breve descripción de productos
- Préstamos Sindicados
- Bonos
- Otras modalidades de financiación
• Descripción de intermediarios financieros
• Descripción de los principales términos relacionados con la financiación Internacional
• Definición de la Política Financiera
• Implicaciones en la estructura de capital
• Coste medio ponderado de capital
• Estrategias de refinanciación vs. estrategias de inversión
• Análisis del Crédito
• Análisis del crédito por los bancos
• Análisis del crédito por las agencias de rating
• Proceso de determinación del tipo de crédito
- Rating
- Spread
• Préstamos Sindicados
- Concepto y Tipos de préstamo
- Intervinientes
- Ventajas frente a otras alternativas de financiación
- Fases de una sindicación
- Estrategias de Sindicación
- Factores de "Pricing"
- Préstamos Estructurados
• ¿Cómo conseguir el underwritting?
• Préstamos sindicados versus Club Deals. Situación actual de estas operaciones.
• Anexo: Caso Práctico de Préstamo Sindicado
• Emisiones de Bonos
- ¿Por qué, cómo y dónde emitir?
- Elección del mercado
- Requisitos legales: CNMV
- Calendario y fases de Emisión
- Pricing de una emisión
- Recomendación de Estrategia
- Programas MTN ("Medium Term Notes")
- Programas de Papel Comercial
• Tipos de Obligaciones y Bonos
- Instrumentos de Deuda Subordinada
- Emisión de Acciones Preferentes
- Emisión de Obligaciones Convertibles y Canjeables
- Emisión de Cédulas Hipotecarias
- Anexo: Caso Práctico de Emisión de Bonos
• ¿Cómo cubrir una Emisión?
- Mediante Futuros
- Mediante Opciones
- Otro Tipo de Coberturas
• Instrumentos de capital o cuasi capital
- Acciones Preferentes versus acciones ordinarias
- Deuda subordinada
- Préstamos participativos
- Situación actual de las IPO
- Entidades financieras activas en este tipo de productos

Módulo II FINANCIACIONES ESTRUCTURADAS
• Introducción y conceptos generales
• Descripción y parámetros básicos de la titulización
• Objetivos principales de una titulización
• Diferencias básicas entre titulización y otros métodos de financiación
• Clases de activos susceptibles de titulización
• Actores principales: bancos de inversión, agencias de rating, inversores, servicer, gestora
• Visión general del mercado de titulización europeo y español
• Elementos básicos de la legislación española
• La estructuración de una operación de titulización
• Fases en el proceso de una titulización
• Análisis de cash-flows en una titulización
• Mejoras de crédito y Tranching
• Definición de fallidos y mecanismo de „artificial write-off‰
• Orden de prelación de pagos
• Swaps en las operacioness de titulización
• Tipos de bonos de titulización
• Otros: Conduits, SIVs, Monolines
• Factores de riesgo de una operación de Titulización
• El riesgo de contrapartida
• Servicing y Commingling
• Riesgos asociados al colateral
• Amortización Anticipada
• Elementos influyentes en el precio de un bono de titulización
• Ámbito Regulatorio
• Legislación Aplicable de la Titulización en España
• Aspectos Fiscales de la Titulización: Fiscalidad de los Fondos de Titulización
• Aspectos Contables de las Operaciones de Titulización: Derechos Presentes vs. Derechos Futuros
• Project Finance
• Introducción y conceptos básicos del Project Finance.
• Sectores susceptibles de ser financiados bajo estructuras de Project Finance.
• Análisis de Riesgo y desarrollo de instrumentos de mitigación y asignación a terceros.
• El Caso Base o Modelo Financiero como instrumento de dimensión de la deuda
- El Análisis de Sensibilidad
- El Estudio de Rentabilidad para las partes.
• Estructura Contractual en las operaciones de Project Finance.
• El Project Finance y las Energías Renovables
- Sistemas de subvención
- Aplicación de Estructuras de Project Finance.
• Caso Práctico: La financiación de un parque eólico mediante un Project Finance: análisis de riesgo y elaboración del modelo financiero.
• Operaciones Especiales de Financiación Extrapresupuestaria para el Sector Público
• Modelo Alemán
• Modelo Concesional
• Peajes en Sombra
• Leasing
• Otros
Módulo III OTRAS OPERACIONES DE FINANCIACIÓN ESTRUCTURADA
• Operaciones Fuera de Balance
• Financiaciones de infraestructuras a través de Titulizaciones, emisiones de bonos y CLNs
• Operaciones Asset Based Financing
• Operaciones de Sale & Lease Back
• Tax Lease y Leasing operativo
• Financiaciones estructuradas en países emergentes
• Operaciones de Structured Commodity Finance.