IntroducciónCada vez está siendo mayor el número de candidatos que cada año intentan obtener la titulación
CFA® (Chartered Financial Analyst). Lo que inicialmente comenzó siendo una titulación reconocida especialmente en el mercado Norteamericano se ha convertido en un título de prestigio internacional (aproximadamente el 12% de los acreditados reside en Europa según las estadísticas a diciembre del 2004). Es más, muchas Entidades Financieras, Bancos de Inversión o Gestoras de Fondos, están exigiendo tanto a las nuevas incorporaciones en su plantilla como a sus profesionales la obtención de dicha titulación, ya que supone un grado de reconocimiento internacional que redunda en beneficio tanto del propio individuo como de la entidad para la que trabaja.
En ese sentido, es importante destacar que el examen CFA® se ofrece anualmente en más de 70 países de todo el mundo. Por otro lado, el crecimiento de las candidaturas para la obtención del CFA® en los últimos años ha sido enorme (de 10.000 candidaturas en 1988 a más de 100.000 en 2003), y las previsiones para los próximos años son aún más espectaculares.
Perfil de los profesionalesLa acreditación CFA® (
Chartered Financial Analyst) está enfocada eminentemente a la preparación de profesionales en el ámbito de los
Mercados Financieros y del Corporate Finance. Puede ser de mucha utilidad para profesionales pertenecientes a los ámbitos de
Corporate Finance,
Fusiones y
Adquisiciones, Mercados de Capitales, así como para analistas Bursátiles y profesionales del área de Tesorería.
Asimismo, desde el punto de vista de la procedencia geográfica de los candidatos que no provienen de Estados Unidos, la tendencia es creciente tanto del continente Asiático como Europeo, cuestión que resalta el hecho de que el CFA® se ha convertido en el estándar internacional para aquellos profesionales que deseen obtener una acreditación de analistas financiero con reconocimiento a nivel mundial.
Acuerdo IEB - CFA Spain IEB firmó, en 2.002, un acuerdo con S.A.I.P. (
Spanish Association of Investment Professionals), miembro de la A.I.M.R.(
Association for Investment Management and Research), y titular de los derechos de CFA® en España, con el objetivo de ofrecer el primer curso en abierto para la preparación de la acreditación CFA®.
Desde el año 2.005 la relación entre IEB y CFA Spain, sucesor de S.A.I.P. en la gestión de la acreditación CFA®, está orientada también en potenciar la formación CFA® en España. En esencia, el acuerdo permitirá poder impartir varios cursos para la preparación CFA® utilizando para ello, tanto los propios profesores del IEB como los de CFA Spain. En este sentido, destacamos que todos ellos son CFAs y disponen de una dilatada experiencia en realizar formación de preparación para esta acreditación profesional.
MetodologíaEnfoque Formativo: Está basado en la comprensión de los diferentes conceptos teóricos de cada nivel y su inmediata aplicación para la resolución de preguntas del examen. Asimismo, las clases tendrán un enfoque orientado a la comprensión de los asistentes de la mecánica del examen para la acreditación CFA©.
Autoestudio: El candidato a la acreditación CFA© deberá involucrarse en el estudio y realizar un importante esfuerzo para aprovechar correctamente los contenidos del programa de formación. Debe dedicar una considerable cantidad de tiempo a leer y estudiar los libros de texto y demás bibliografía que componen el programa. En este sentido, los candidatos deberán dedicar entre 10 y 15 horas semanales durante 18 semanas para preparar adecuadamente el examen. Lo que implica un esfuerzo que representa entre 180 y 270 horas de trabajo personal para cada uno de los 3 niveles. Dicho nivel de exigencia es el que recomienda CFA Institute para garantizar un elevado grado de posibilidades de éxito en la realización del examen.
Estructura de la AcreditaciónEl Programa CFA® se divide en cuatro módulos fundamentales: un primer Módulo sobre "Ética Profesional"; un segundo Módulo denominado "Herramientas de Inversión" que incluye Métodos Cuantitativos, Análisis Macro y Microeconómico, Análisis Financiero de la Empresa (Estados Financieros,
Balance, Cuenta de Resultados y Cash Flows), y
Corporate Finance; un tercer Módulo denominado "Valoración de Activos", en el cual se estudia la Valoración de Activos de Renta Variable, Renta Fija y Productos Derivados así como el análisis de otras inversiones alternativas. Por último, el cuarto Módulo abordará la "Gestión de Carteras", donde se estudian entre otros temas, aspectos relacionados con la Diversificación de Activos dentro de un Portfolio.
El Programa CFA® se estructura en 3 niveles:LOS 3 NIVELES CFA®
La acreditación CFA® está dividida en 3 niveles. Para obtener la acreditación el candidato tiene que aprobar un examen por cada uno de dichos niveles, que a modo de resumen consisten en:
- El Nivel 1 está enfocado al estudio de las herramientas e inputs de inversión, así como una introducción a la valoración de activos y a las técnicas de gestión de carteras. En cuanto al examen, todas las preguntas son del tipo multiple choice (test).
- El Nivel 2 profundiza sobre la valoración de activos así como aplicaciones de los diferentes inputs e instrumentos (incluyendo variables macro y micro, análisis de estados financieros y métodos cuantitativos) de la valoración de activos. En cuanto al examen, se estructura a través de varios casos.
- El Nivel 3 se centra en el estudio de la gestión de carteras e incluye estrategias de utilización de las herramientas, inputs, y modelos de valoración de activos para la gestión de renta variable, renta fija, y derivados financieros tanto para particulares como parainstituciones. En cuanto al examen, también se estructura a través de varios casos.
Por último, dado que son una parte integral de las otras tres áreas funcionales de la gestión de inversiones, el estudio sobre los estándares de Ética Profesional está cubierto en cada uno de los tres niveles CFA©.
