Este tutorial explica cómo hacer para que el fondo de una imagen creada con
Flash sea transparente y por lo tanto pueda verse lo que hay debajo. Esto puede tener varias utilidades, como por ejemplo que pueda verse el fondo de una tabla, o que el Flash esté en una capa superior y deje entrever lo que hay debajo. El único inconveniente es que sólo funciona para Internet Explorer. En Netscape el fondo del Flash sigue apareciendo.
Fuente: http://www.elguruprogramador.com.ar/