Programa Finanzas Corporativas: Aspectos financieros y legales de las adquisiciones de empresas

Programa

MÓDULO 1: VALORACION PARA LA ADQUISICION DE EMPRESAS

1.Análisis de inversiones. Conceptos básicos de teoría financiera
- Consideraciones básicas para valorar proyectos de inversión
- Riesgo de negocio y riesgo financiero
- El Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) y el Payback (plazo de recuperación)
- Relación entre riesgo y rentabilidad. La prima de riesgo
- La teoría de selección de carteras. El proceso de diversificación.
- El modelo de valoración de activos CAPM (“Capital Asset Pricing Model”). El riesgo sistemático y no sistemático. La Beta.
- El coste de capital como fundamento de políticas de inversión

2. Valoración de empresas
- Métodos más utilizados de valoración de empresas
- Aspectos prácticos a considerar en el proceso de valoración de empresas
- Cuestiones avanzadas de valoración de empresas

MODULO 2: ASPECTOS JURÍDICOS DE LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES

3. Introducción al proceso de adquisición de empresas

4. Actuaciones previas y de comprobación
- Procedimiento abierto o subasta. “Down payment”
- El proceso de selección de candidatos.
- “Due diligence”, “Data Room” y “Management Presentation”. Aspectos principales a analizar. Tipos de “due diligence”

5. Ejecución de la compraventa
- El contrato de opción de compra. El compromiso de compraventa
- El contrato de compraventa. Manifestaciones y garantías del vendedor. Retenciones en precio. Cláusulas de revisión de precio. Acuerdos paralelos.
- El proceso de negociación.
- Notificación a las autoridades de defensa de la competencia
- Cierre y seguimiento de la operación
- El contrato de inversión de entidades de capital riesgo
- Los Pactos de Accionistas. Cláusulas habituales de protección del accionista minoritario (quórums reforzados, “tag along rights”, “drag long rights”, “dead-lock provisions”, etc.)

6. Fusiones y escisiones de empresas. Mercado de valores

7. Acuerdos de colaboración entre empresas. Integración de empresas adquiridas
- Contrato de “Joint Venture”
- Contrato de “Corporate Joint Venture”

8. Aspectos relacionados con la adquisición de empresas. Conclusiones