Viabilidad de Proyectos de Ingeniería
Este curso está dirigido a graduados universitarios en carreras grado, cuya duración no sea menor a los cuatro años. Deberán presentar en la inscripción fotocopia legalizada del diploma universitario y currículo vitae
Carga Horaria total: 30 horas en 10 sesiones
Duración: del 02/05 al 02/06/2005
Horario: Los días lunes y jueves de 19:30 a 22.30
Programa
1.- El Estudio de Proyectos
Generalidades y Perspectivas. Proceso de Preparación y Evaluación. Estructura Económica del Mercado. Demanda y Oferta. Nociones de Estudio de Mercado.
2.- Conceptos Contables Básicos. Estimaciones de Costos.
Revisión de los Estados Contables. Costos para toma de decisiones. Implicaciones impositivas. Construcción del Flujo de Efectivo en sus versiones descendente, ascendente, y fiscal. Impacto de la Inflación y la devaluación.
3.- Análisis y Cálculo Financiero.
Mercados Financieros. Tasas de los Mercados Financieros. Valores de Mercado frente a Valores de Libros. Medida Contable del Ingreso frente a la Medida Económica del Ingreso. Rendimiento de los Accionistas frente a Rendimiento sobre el Patrimonio Neto. Análisis por medio de Razones Financieras. El Valor del Dinero en el Tiempo. Tasas. Valor Presente y Descuento. Dinero Propio y Prestado. Flujos de Efectivo Múltiples. Anualidades. Perpetuidades. Amortización de Préstamos. Tipos de Cambio y el Valor Tiempo del Dinero. Cálculo del Valor Presente Neto en varias divisas
4.- Herramientas para Evaluación de Proyectos.
Naturaleza del Análisis de Proyectos. La Regla del VAN. Flujos de Efectivo. Costo de Capital. Clasificación de Proyectos. Determinación de la Tasa de Retorno Mínima Atractiva. Recapitulación del Método del VAN. Método del Valor Futuro. Método del Valor Anual. Método de la TIR. Método de la TER / TIRM. Método del Período de Reembolso Comparación de Alternativas. Períodos de Estudio. Vidas útiles Iguales al Período de Estudio. Distintas Vidas útiles. Método del Valor Capitalizado. Proyectos Mutuamente Excluyentes.
5.- Construcción del Flujo de Fondos de Proyectos de Inversión.
Tratamiento de las Amortizaciones en Evaluación de Proyectos. Tratamiento de Impuestos.
Estimación de los Flujos de Efectivo. Planteamiento Integrado del Flujo de Fondos para Evaluar un Proyecto de Inversión. Estimaciones Necesarias a Realizar. Inversión en Capital de Trabajo Tratamiento de Costos de Oportunidad, Hundidos y Externos.
6.- Tratamiento de la Inflación.
Efectos Directos de la Inflación en el Flujo de Fondos. Distintos Enfoques. Impacto sobre niveles de Disponibilidades a mantener. Impacto sobre activos monetarios. Impacto sobre pasivos monetarios. Efectos sobre la financiación. Efectos sobre la cuantía nominal de financiamiento y sobre la cronología de amortización de préstamos. Efectos Indirectos. Impacto sobre el impuesto a las ganancias. Impacto sobre las deducciones impositivas por intereses. Impacto según el sistema de inventario empleado. Inflación diferencial. Otros aspectos.
7.- Estudio del Financiamiento de Proyecto
Financiamiento de Capital. Financiamiento con Deuda. Financiamiento con Capital Propio. TIR antes y después de Financiamiento. Arrendamiento como Fuente de Capital. Proposiciones de Miller y Modigliani. Métodos APV, FTE, y WACC.
8.- Asignación de Capital
Asignación de Capital entre Proyectos Independientes. Programación Lineal en Asignación de Capital. Políticas de Asignación de Capital Corporativo.
9.- Proyectos Evaluados en Condiciones de Riesgo
Manejo de la Incertidumbre. Fuentes de Incertidumbre. Métodos no Probabilísticos. Análisis de Equilibrio. Análisis de Sensibilidad. Estimaciones Optimista-Pesimista. Tasa de Rendimiento Ajustada al Riesgo. Reducción de la Vida útil. Evaluación de Proyectos con Variables Aleatorias. Evaluación con el Método de Monte Carlo. Simulación.
10.- Proyectos Evaluados como Opciones Reales
Concepto de Opción. Opciones Directivas en Evaluación de Proyectos . Situaciones especiales en Evaluación de proyectos: Introducción a toma Decisiones Secuenciales. Expansiones. Abandono. Demora. Producción Flexible. Viabilidad de proyectos analizados como opciones reales.
Se entregará un Certificado de asistencia y aprobación a aquellos alumnos que, habiendo asistido al 75% de las clases, aprueben las instancias de exámenes correspondientes.
Facultad de Cs. Fisicomatemáticas e Ingeniería
