Análisis e Interpretación de los Estados Económico-Financieros de la empresa

MÓDULO 1 – INTRODUCCIÓN A LOS ESTADOS ECONÓMICO-FINANCIEROS DE LA EMPRESA

8 HORAS

** La labor principal de un directivo es gestionar los RRHH y materiales a su disposición con el fin de que su compañía cree valor. El objeto del análisis de los estados económico-financieros es, como disciplina integrante del conjunto de las finanzas corporativas, proveer información sobre la situación patrimonial de la empresa, su resultado y los flujos de caja por ella generados.

1.1. Presentación:

1.1.1. ¿Qué es crear valor?

1.1.2. El papel del directivo frente al accionista.

1.1.3. Quién mide si una empresa crea o no crea valor.

1.2. El ciclo de los negocios:

1.2.1. La generación sostenida de beneficios y las imperfecciones del mercado.

1.2.2. Desde el dinero hacia el dinero.

1.3. El lenguaje de la contabilidad:

1.3.1. El proceso de la contabilidad.

1.3.2. El alcance de la contabilidad.

1.3.3. La cuenta contable:

1.3.3.1. La función de las cuentas.

1.3.3.2. Los convenios de cargo y abono.

1.3.4. El método contable.

1.3.5. Introducción a los conceptos de patrimonio y resultado.

1.3.6. Los destinatarios de la información contable.

1.4. El propósito del análisis de los estados económico-financieros:

1.4.1. El análisis de los estados económico-financieros y las finanzas corporativas.

1.4.2. Introducción a los estados económico-financieros: la reforma contable y el Plan General de Contabilidad.

1.4.3. La estructura de los estados económico-financieros (I). El Balance.

1.4.4. La estructura de los estados económico-financieros (II). La Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

1.4.5. La liquidez de la empresa.

1.4.6. La rentabilidad: cuán rentables son los activos de la empresa y cuán rentable es la empresa para sus propietarios.

1.4.7. Análisis integrado de los estados económico-financieros.

1.5. Resumen.

MÓDULO 2 – LOS ESTADOS ECONÓMICO-FINANCIEROS DE LA EMPRESA

12 HORAS

2.1. Introducción a los estados económico-financieros.

2.2. El Balance:

2.2.1. El Balance en el Plan General de Contabilidad:

2.2.1.1. Activo corriente.

2.2.1.2. Activo no corriente.

2.2.1.3. Pasivo corriente.

2.2.1.4. Pasivo no corriente.

2.2.1.5. Patrimonio neto.

2.3. La Cuenta de Pérdidas y Ganancias:

2.3.1. Valor, precio y coste.

2.3.2. Coste, gasto y consumo.

2.3.3. Compra, gasto e inversión.

2.3.4. La Cuenta de Pérdidas y Ganancias en el Plan Contable:

2.3.4.1. El resultado de explotación.

2.3.4.2. El resultado financiero.

2.3.4.3. El resultado procedente de operaciones continuadas.

2.3.4.4. El resultado de operaciones interrumpidas.

2.3.4.5. El resultado del ejercicio.

2.4. El Estado de Flujos de Efectivo:

2.4.1. Clasificación de las partidas de cash flow.

2.5. La Memoria.

2.6. Cuentas Anuales:

2.6.1. Depósito y publicación de las cuentas anuales.

2.6.2. Calendario.

2.7. Resumen.

2.8. Términos básicos.

MÓDULO 3 – EL ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ. F.M. – N.O.F. – P.M.M.

16 HORAS

** La liquidez, como capacidad de generación de activos líquidos, tiene que ver con la estructura operativa de la empresa ya que ésta tendrá más capacidad de generar dinero cuanto más corto sea el ciclo de aprovisionamiento-operación/transformación-comercialización-cobro.

El análisis de la liquidez de la empresa es un medio con el que evaluar el riesgo de crédito que corre la empresa, tanto a corto como a largo plazo.

3.1. Introducción.

3.2. Liquidez y riesgo financiero a corto plazo.

3.3. Ratios de liquidez:

3.3.1. La liquidez a corto plazo:

3.3.1.1. El ratio de liquidez general.

3.3.1.2. El ratio de test ácido.

3.3.1.3. El ratio de disponibilidad inmediata.

3.3.2. La liquidez a largo plazo o solvencia:

3.3.2.1. El ratio de solvencia.

3.3.2.2. El ratio de autofinanciación.

3.3.2.3. El ratio de cobertura.

3.3.3. Limitaciones del análisis de liquidez a través de los ratios.

3.4. Análisis del Fondo de Maniobra y las Necesidades Operativas de Fondos:

3.4.1. El concepto de Necesidades Operativas de Fondos.

3.4.2. Las Necesidades Operativas de Fondos y el capital corriente o circulante.

3.4.3. La financiación de las Necesidades Operativas de Fondos: el equilibrio entre el Fondo de Maniobra y las Necesidades Operativas de Fondos

3.4.3.1. Superávit de financiación (NOF < FM).

3.4.3.2. Equilibrio entre Fondo de Maniobra y Necesidades Operativas de Fondos (NOF = FM).

3.4.3.3. Déficit de financiación (NOF > FM).

3.4.4. El coste de oportunidad de la llamada “financiación sin coste”.

3.4.5. Necesidades Operativas de Fondos Contables y Necesidades Operativas de Fondos Reales u objetivo de la empresa:

3.4.5.1. El déficit de financiación: los recursos forzados.

3.4.5.2. El superávit de financiación: los excedentes de tesorería.

3.4.6. Los síntomas de tensiones en la tesorería. Cómo proceder para mejorar la situación.

3.4.7. El crecimiento máximo del negocio sin tensiones de tesorería.

3.5. El Período Medio de Maduración:

3.5.2. El Período Medio de Maduración como complemento del análisis de la liquidez.

3.5.2. El Período Medio de Maduración de una empresa comercial:

3.5.2.1. El Período Medio de almacenamiento.

3.5.2.2. El Período Medio de Cobro.

3.5.2.3. El Período Medio de Pago.

3.5.3. El Período Medio de Maduración de una empresa industrial:

3.5.3.1. Período Medio de Almacenamiento de las Materias Primas (PMA).

3.5.3.2. Período Medio de Fabricación (PMF).

3.5.3.3. Período Medio de Venta (PMV).

3.5.3.4. Período Medio de Cobro a Clientes (PMC).

3.5.3.5. Período Medio de Pago a Proveedores (PMP).

3.5.4. El Período Medio de Maduración de una empresa de servicios.

3.5.5. La rotación.

3.6. Resumen.

3.7. Términos básicos.

MÓDULO 4 – ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD

12 HORAS

** Una vez analizada la estructura de los estados económico-financieros y la liquidez de la empresa, es importante abordar otra de las cuestiones clave para diagnosticar la salud de la organización como es su rentabilidad.

Un correcto análisis de la rentabilidad exigirá abordar la cuestión del análisis del riesgo al que hace frente la compañía, tanto el económico como el financiero.

4.1. Introducción.

4.2. Riesgo y rentabilidad:

4.2.1. Riesgo económico.

4.2.2. Riesgo financiero.

4.3. La medida de la rentabilidad en función de las diferentes ópticas existentes en la empresa:

4.3.1. La utilidad del balance financiero:

4.3.1.1. Fondos propios.

4.3.1.2. Ajustes por cambios de valor.

4.3.1.3. Subvenciones, donaciones y legados.

4.3.1.4. Provisiones a largo plazo.

4.3.1.5. Deudas a largo plazo.

4.3.1.6. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo.

4.3.1.7. Pasivo por impuesto diferido.

4.3.1.8. Periodificaciones a largo plazo.

4.3.1.9. Pasivos vinculados con Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta.

4.3.1.10. Provisiones a corto plazo.

4.3.1.11. Deudas a corto plazo.

4.3.1.12. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo.

4.3.1.13. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.

4.3.1.14. Periodificaciones a corto plazo.

4.3.2. Componentes del activo neto o capital invertido:

4.3.2.1. El activo no corriente.

4.3.2.2. Las Necesidades Operativas de Fondos.

4.3.2.3. El activo corriente no operativo.

4.3.3. Ratios de rentabilidad:

4.3.3.1. El margen sobre ventas (return on sales – ROS).

4.3.3.2. La rentabilidad de la inversión (return on investment – ROI).

4.3.3.3. Rentabilidad del capital empleado (return on capital employed – ROCE).

4.4. Rentabilidad económica: el margen y la rotación

4.4.1. Estrategias de margen y estrategias de rotación.

4.5. La rentabilidad financiera:

4.5.1. El endeudamiento como oportunidad: el impacto de las decisiones financieras sobre la rentabilidad de los accionistas.

4.5.2. El apalancamiento financiero.

4.5.3. La rentabilidad financiera como producto:

4.5.3.1. Margen sobre Ventas (ROS).

4.5.3.2. Rotación de Activos (CT).

4.5.3.3. Estructura de financiación.

4.5.3.4. Coste financiero.

4.5.3.5. Coste impositivo.

4.6. El crecimiento autosostenible:

4.6.1. El índice de crecimiento interno.

4.7. Resumen.

4.8. Términos básicos.

4.9. Anexo 1: desarrollo de la fórmula de la rentabilidad financiera.

MÓDULO 5 – ANÁLISIS INTEGRADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

12 HORAS

5.1. Introducción.

5.2. La planificación financiera.

5.3. El plan de financiación a corto plazo y el presupuesto de tesorería:

5.3.1. El plan de financiación a corto plazo.

5.3.2. El presupuesto de tesorería.

5.4. La elaboración de previsiones financieras en la práctica:

5.4.1. La planificación económico-financiera y las previsiones financieras.

5.4.2. Utilidad de las previsiones financieras.

5.5. Análisis integrado de los estados económico-financieros:

5.5.1. Modelo de análisis de los estados económico-financieros.

5.5.2. Un ejemplo de análisis integrado de los estados económico-financieros.

5.6. Resumen.

5.7. Términos básicos.