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<\/p>\nLeones contra Gacelas. La eterna lucha. Corren estad\u00edsticas demoledoras sobre quien gana o pierde. \u00a0Pero intentaremos en este art\u00edculo profundizar para ver la realidad. Una realidad que consiste en que los leones \u00a0tambi\u00e9n pierden, y que algunas gacelas ganan\u2026<\/p>\n
Desde luego que si miramos este gr\u00e1fico, dejamos de leer el resto del art\u00edculo y dejamos el trading por cualquier otra cosa, pero hay que verlo:<\/p>\n
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Pues ya ven\u2026 En una estad\u00edstica de largo plazo, los leones ganaron alrededor del 3,5% anualizado, mientras que las gacelas perd\u00edan, exactamente lo mismo que ganaban las manos fuertes.<\/p>\n
\u00bfEntonces has dicho que nos dediquemos a otra cosa? Bueno, a\u00fan no tan r\u00e1pido :-)<\/p>\n
La primera cosa que tenemos que ver es que esto no es que todo lo que ganan los grandes lo pierdan los peque\u00f1os. Para empezar, porque en las bolsas de las grandes potencias occidentales las cosas est\u00e1n desequilibradas. Hay mucha mayor participaci\u00f3n institucional que de particulares. En las principales bolsas europeas y en Wall Street puede haber en promedio, aunque cambia mucho de unas a otras, como del 20% al 40% de particulares como mucho.<\/p>\n
Luego en esas cantidades, por pura definici\u00f3n matem\u00e1tica, hay muchos leones que est\u00e1n perdiendo tambi\u00e9n\u2026<\/p>\n
Si tomamos por ejemplo el caso del mercado de valores brit\u00e1nico en 2012, seg\u00fan datos del propio gobierno, tan s\u00f3lo el 11% del total de las acciones, estaba en manos de inversores particulares o de gacelas. Ya ven\u2026 Los leones no tienen bastante para comer\u2026 la estad\u00edstica de antes no es lo que parec\u00eda.<\/p>\n
Un 23% est\u00e1 en manos de fondos y fondos de pensiones, un 6% en compa\u00f1\u00edas de seguros y el resto en manos de otras manos fuertes.<\/p>\n
Es evidente que nos tenemos que quitar de la cabeza que esto es un montaje en el que la mano fuerte le quita el dinero a la d\u00e9bil. Puede que en muchos casos sea as\u00ed, pero la mano fuerte debe enfrentarse en la batalla del mercado a otras manos fuertes, a otros leones.<\/p>\n
Y adem\u00e1s no s\u00f3lo se enfrenta a leones, sino a leones mec\u00e1nicos\u2026 porque las maquinitas en Wall Street por ejemplo mueven m\u00e1s del 60% del volumen ellas solas.<\/p>\n
La bolsa espa\u00f1ola es una que tradicionalmente tiene m\u00e1s porcentaje de particulares, pero aun as\u00ed en los momentos mejores lleg\u00f3 a tener un 26% en manos de familias nada m\u00e1s. Todo lo dem\u00e1s eran manos fuertes.<\/p>\n
Entre las excepciones tendr\u00edamos que destacar bolsas asi\u00e1ticas como la de Taiwan o sobre todo la de China, donde el % de particulares es mucho mayor que el de institucionales, las usaremos luego para un experimento.<\/p>\n
Bien aclarado, por tanto, que no hay tantos particulares como para dar de comer a todos los leones, sigamos avanzando.<\/p>\n
Resulta que del total que pierden las gacelas, en realidad en el trading s\u00f3lo pierden el \u00a127% del total de la p\u00e9rdida!. La realidad es que se les va el 32% en comisiones (en muchos casos abusivas), el 34% en impuestos de transacciones y el 7% en p\u00e9rdidas de market-timing. Luego ese gr\u00e1fico espeluznante que pon\u00eda al principio hay que empezar a ponerlo en duda. Y ya tenemos un factor clave que puede resultar pr\u00e1ctico para tomar medidas. Las comisiones que se pagan por hacer las operaciones suponen m\u00e1s dinero que lo que se pierde operando. No es una cuesti\u00f3n balad\u00ed por tanto el br\u00f3ker que se elija, las cifras son claras, es important\u00edsimo, hay que bajar esa partida, siempre dentro de los brokers solventes claro est\u00e1.<\/p>\n
La de impuestos no tiene remedio, pero que tomen nota todos los pol\u00edticos que andan emperrados en poner m\u00e1s impuestos, v\u00eda numeritos demag\u00f3gicos para castigar a los presuntos especuladores, como la Tasa Tobin. Ellos dir\u00e1n que no, que eso lo tienen que pagar los bancos, pero hay que ser m\u00e1s inocente que un palomo para no tener claro que ellos se lo repercutir\u00e1n de una manera o de otra a los que hacen las operaciones.<\/p>\n
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