Macroeconometría y Finanzas

TE – Módulo de Teoría Económica: Macroeconomía. Política Macroeconómica.Asignaturas: TE1(trimestre).1(curso) y 2, TE2.1 y 2, TE3.1 y 2. 60 (1er año) + 50 (2º Año) horas lectivas.
TE1.1- Teoría Económica: Microeconomía y Macroeconomía (2 ECTS, 20h)
PROGRAMA
• Consumo y Producción. Decisión bajo incertidumbre.• Equilibrio General y Bienestar.Equilibrio Walrasiano: optimalidad y existencia.Externalidades y bienes públicos.Bienestar y Elección Social• Información y Juegos.
TE2.1- Crecimiento, Fluctuaciones y Política Macroeconómica I (2 ECTS, 20h)

PROGRAMA
• Crecimiento Neoclásico en tiempo discreto. Equilibrio general e incertidumbre.• Mercados completos y el ciclo económico.• Modelos Reales del Ciclo Económico
TE3.1- Dinero, Inflación y Política Macroeconómica I (2.5 ECTS, 20h)
Este curso analiza la relación entre la actividad económica y las variables nominales, dinero e inflación, en modelos DSGE a partir de los métodos aprendidos en TE2.1 y profundizando en las cuestiones de política macroeconómica, notablemente de política monetaria en un marco de competencia monopolística.
PROGRAMA
Evidencia empírica sobre Dinero, Precios y Producción.El enfoque VAR frente al enfoque Macroeconométrico Estructural.• Modelos DSGE con dinero. El modelo Monetario Neo-Keynesiano.Aproximación lineal y el mecanismo de transmision monetaria.
2º AÑO
TE1.2- Crecimiento, Fluctuaciones y Política Macroec II (2 ECTS, 20h)
Esta asignatura introduce a los temas avanzados en el área de Fluctuaciones y Política Macroeconómica. Un aspecto central del curso se refiere a las aplicaciones para valoración de activos y las versiones de estos modelos en uso por Bancos Centrales e Instituciones Financieras Internacionales.
PROGRAMA – 2h30’ x 10 semanas (viernes):
•Solución de modelos de expectativas racionales.Métodos lineales simples. Introducción a los métodos avanzados.Introducción a los métodos no lineales: valoración de activos.• Modelos de News Shocks.
TE2.2 y 3.2- Dinero, Inflación y Política Macro II y III(5 ECTS, 22,5h+22,5h)
Los últimos cursos de la secuencia de macroeconomía monetaria dentro del Módulo de Teoría Económica profundizan en la interacción entre la actividad real y las variables financieras (tipos de interés, tipos de cambio, etc.). Este curso utiliza intensamente las herramientas fundamentales de la macroeconometría, los métodos de simulación, y los métodos de estimación de VAR.
PROGRAMA
Interacción entre la actividad económica real, las variables financieras y las de política.Enfoque VAR, Markov Switching VAR, y Macroeconométrico estructural.•La política monetaria, tratamiento de la información por parte de los agentes y el sesgo en la prima forward del tipo de cambio.
MC – Módulo de Métodos Cuantitativos. Análisis de Datos (Macro-Finanzas)
Asignaturas: MC1.1 y 2, MC2.1 y 2, MC3.1 y 2. 60 (1er año) + 50 (2º Año) horas lectivas.
MC1.1- Optimización y Series Temporales (2 ECTS, 20h)
El objetivo de esta asignatura es revisar los conocimientos fundamentales de optimización y sistemas dinámicos, a la vez que se revisan los conocimientos de análisis de series temporales, necesarios para cursar el máster. Los contenidos centrales son los fundamentales para la macroeconomía cuantitativa y para las finanzas cuantitativas. Los alumnos sin formación previa suficiente en métodos cuantitativos necesitarán realizar un esfuerzo importante para alcanzar el nivel de sus compañeros.
PROGRAMA
•Optimización, Optimización dinámica y sistemas dinámicos. Programación dinámica.•Análisis de datos. Observaciones Atípicas e influyentes. Datos financieros.•Series temporales. Modelos ARMA. Aplicación práctica de métodos econométricos.•El modelo de Regresión multiple aplicado a datos de series temporales.•Introducción a los Modelos Vectoriales Autorregresivos. Componentes no observados.
MC2.1- Sección Cruzada, Datos de Panel, Encuestas y Rating I (2 ECTS, 20h)
El objetivo de esta asignatura es introducira los alumnos al análisis de los problemas económicos utilizando datos y aplicando técnicas econométricas a nivel avanzado, con un énfasis en el uso de microdatos y en las aplicaciones a datos financieros.
PROGRAMA – Datos de corte transversal.
Regresión múltiple con datos de corte transversal.•Incumplimientos de los supuestos básicos.•Variables ficticias.•Modelos para variable dependiente limitada.
MC3.1- Métodos Multivariantes y Econometría Financiera I (2 ECTS, 20h)
El objetivo de esta asignatura es introducir a los métodos multivariantes y a los modelos no lineales en econometría financiera. Se utilizarán intensivamente datos financieros y ejemplos aplicados a las finanzas. El curso sienta las bases del uso de los programas econométricos más habituales.
PROGRAMA – Métodos Multivariantes de Series Temporales
Modelos VAR. Cointegración y modelos de corrección de error.Modelos no lineales. Algoritmos numéricos y estimación.Método generalizado de momentos.
2º AÑO
MC1.2- Sección Cruzada, Datos de Panel, Encuestas y Rating II (2 ECTS, 20h)
El objetivo de esta asignatura es profundizar en el análisis de los problemas económicos utilizando datos y aplicando técnicas econométricas de panel, con un énfasis en las aplicaciones a datos financieros.
PROGRAMA – Datos de panel.
•Heterogeneidad y efectos individuales diferentes.Modelos dinámicos.Ecuaciones simultáneas.Modelos para variable dependiente limitada. Scoring.
MC2.2 y 3.2- Métodos Multivariantes y Econometría Financiera II y III (5 ECTS, 22,5h+22,5h)
El objetivo de esta asignatura es profundizar en los métodos multivariantes y en los modelos no lineales en econometría financiera. Se utilizarán intensivamente datos financieros y ejemplos aplicados a las finanzas. El curso sienta las bases del uso de los programas econométricos más habituales.
PROGRAMA – Modelos no lineales: Modelos ARCH y GARCH.
Modelos no lineales. Algoritmos numéricos y estimación.Modelos de Volatilidad Condicional GARCH y de volatilidad estocástica multivariantes.
FA – Módulo de Finanzas Aplicadas. Macroeconomía y Finanzas.
FA1.1- Econ Finan: Teoría Financiera Aplicada. Valoración. (2 ECTS, 20h)
El objetivo de esta asignatura es revisar los conocimientos fundamentales de economía financiera necesarios para cursar el máster. Los contenidos seleccionados son los más importantes para la macroeconomía cuantitativa y para las finanzas cuantitativas. Los alumnos sin formación previa suficiente en economía financiera necesitarán realizar un esfuerzo importante para alcanzar el nivel de sus compañeros. La asignatura FA1.1 completa en parte los contenidos de microeconomía de la asignatura TE1.1 descrita anteriormente.
PROGRAMA
•Teoría de la elección bajo incertidumbre. Aversión al riesgo.•Riesgo y rentabilidad de las carteras.•Valoración bajo certidumbre.Arbitraje y estructura temporal de los tipos de interésValoración bajo incertidumbre.Medidas de riesgo y ordenación estocásticaAnálisis media-varianza y selección de carterasModelos de valoración: CAPM y APT.
FA2.1- Finanzas Empresariales I. (2 ECTS, 20h)
El curso de finanzas empresariales estudia los aspectos financieros de las actividades de las empresas. Los temas cubiertos incluyen la estructura óptima de capital, las reestructuraciones financieras, y los procedimientos de quiebra y las salidas a bolsa. El objetivo de esta asignatura es introducir los principales temas, tanto a nivel teórico como empírico con el fin de mejorar la comprensión de las aplicaciones prácticas de la teoría.
PROGRAMA – 3h30’ x 10 semanas (Sábado):
Problemas en la financiación con deuda: restructuraciones y quiebras.Problemas en la financiación con acciones: capital riesgo y salidas a bolsa.
FA3.1- Macroeconomía Abierta y Finanzas Internacionales I. (2 ECTS, 20h)
PROGRAMA
Comercio internacional: Teorías basadas en la ventaja comparativa: Teoría Ricardiana y Heckscher-Ohlin. El comportamiento de los términos de intercambio.• Finanzas internacionales: Determinantes en los movimientos internacionales de capital: global current account imbalances. Deuda soberana, y crisis financieras globales.
2º AÑO
FA1.2- Finanzas Empresariales II. (2 ECTS, 20h)
El curso de Finanzas Empresariales II profundiza en las cuestiones relevantes de gobierno corporativo desde un punto de vista financiero. Los temas cubiertos incluyen el uso de la estructura de capital como mecanismo de control de los problemas de gobierno corporativo, la política de dividendos y las fusiones y adquisiciones. El objetivo de esta asignatura es profundizar en los principales temas en esta área, tanto a nivel teórico como empírico.
PROGRAMA
•Información asimétrica: la estructura de capital como señalización en los mercados.•El gobierno corporativo. Conflicto de intereses: accionistas frente a acreedores e inversores.•Fusiones y adquisiciones.
FA2.2 y 3.2- Macro Abierta y Finanzas Internacionales II y III. (5 ECTS, 22,5h+22,5h)
PROGRAMA
Comercio internacional: Competencia imperfecta y dirección del comercio (“New Trade Theory” y la “New New Trade Theory”). Productividad agregada y exportación de bienes y servicios.Finanzas internacionales: Tipo de cambio nominal. Relación entre política fiscal, política monetaria y política de tipo de cambio.Intermediación financiera. Estructura del sistema bancario.
FC – Módulo de Finanzas Cuantitativas.
FC1.1- Gestión de Riesgos Financieros I. Medición. (2 ECTS, 20h)
PROGRAMA
Gestión del riesgo en empresas y en intermediarios financieros. Estrategias corporativas.Cuantificación del riesgo. Exposición. Estructura temporal y dinámica.Riesgo de crédito: credit scoring.Riesgo de crédito en derivados y riesgo de liquidez I.
FC2.1- Gestión de Riesgos Financieros II. Cobertura (2 ECTS, 20h)
En esta asignatura se profundiza en el análisis del riesgo financiero de las empresas, y en los procedimientos para su cobertura. Para ello se combinan lecciones teóricas con la resolución de ejercicios y el análisis de casos prácticos.
PROGRAMA
Cuantificación del riesgo. Exposición. Estructura temporal y dinámica.Riesgo de crédito en derivados y riesgo de liquidez.Riesgo de mercado (VaR). Medidas de probabilidad (VaR, CFaR, NPVaR,…).Riesgo de cambio. Riesgo de interés. Riesgo de crédito. Riesgo operacional.Otros riesgos. Cobertura de riesgo.
FC3.1.- Instrumentos Financieros. Derivados I. (2 ECTS, 20h)
PROGRAMA
Funcionamiento de las opciones y futuros.Método binomial y valoración de opciones europeas y americanas.El modelo Black-Scholes y sus extensiones.
2º AÑO
FC1.2.- Instrumentos Financieros. Derivados II. (2 ECTS, 20h)
PROGRAMA•Estrategias con opciones. Carteras de Opciones.•Swaps y derivados de riesgo de crédito.
PROGRAMA – 2h30’ x 10 semanas (Laborable):
•Introducción a la financiación de grandes proyectos de inversión.Estudios de caso para la economía global. Mercados emergentes.•Estructuración, valoración y cobertura de riesgos. Derivados y titulización.•Gestión de riesgos y actividad bancaria. Riesgo de cambio y Riesgo país.•La regulación macro – prudencial y sistémica.