Curso Online Experto en Valoración de Empresas (4ª Edición)

BLOQUE 1. VALORACIÓN. CONOCIMIENTOS PREVIOS

MÓDULO 1. La valoración. Cuestiones previas

1.1.Conceptos básicos

1.1.1. Valor , precio y coste

1.1.2. Diferentes conceptos de valor

1.1.3. El valor de utilidad vs valor de coste

1.2. Valoraciones regladas y valoraciones de libre mercado

1.3. El valorador ante la valoración.

1.3.1. El proceso de valoración: elementos a considerar.

1.3.2. El papel del valorador.

1.3.3. Control de calidad y ética del valorador

1.4 Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación · Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 2. Teoría del valor y datos contables

2.1. Teoría del valor. Conceptos básicos.

2.1.1. El valor futuro

2.1.2. El valor actual.

2.1.3. El tipo de interés o rentabilidad.

2.2. El valor actual de una serie de flujos de efectivo futuros.

2.2.1. El cálculo del valor actual

2.2.2. El cálculo del valor final

2.3. El VAN y otros criterios de valoración de las inversiones.

2.4. Los estados contables pro-forma utilizados en valoración.

2.4.1. El Balance proforma.

2.4.2. La Cuenta de resultados proforma.

2.4.3 El estado de flujos de efectivo proforma.

2.5. Conceptos y magnitudes clave utilizados en valoración.

2.6. Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación · Recuerda los aspectos clave

BLOQUE 2. VALORACIÓN POR DESCUENTO FLUJOS DE EFECTIVO

MÓDULO 3. El método descuento de flujos de efectivo (MDFT)

3.1. El valor de utilidad (VeU) y sus reglas.

3.2.- Tipos de valor en la empresa

3.2.1. El valor económico (VE).

3.2.1. El valor financiero (VA).

3.3. El MDFT: los componentes del valor.

3.4. FT económicos y financieros.

3.5. Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación · Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 4. Estimación de los los FLTE en el MDFT

4.1. Introducción: el proceso de las proyecciones financieras.

4.2. Modelización: aspectos a considerar

4.2.1. Aspectos contables y fiscales

4.2.2. Estructura y período: naturaleza del negocio

4.2.3. Riesgo del negocio y fase del ciclo en el que se encuentra la empresa

4.3 Análisis preliminar para la formulación de hipótesis

4.3.2. Análisis de mercado

4.3.3. Análisis histórico del negocio

4.4 Proyecciones: Confección de los estados contables proforma

4.4.1. Proyección de ingresos y gastos.

4.4.2. Proyección de los activos y pasivos económicos.

4.4.3. Proyección de los flujos de efectivo operativos.

4.4.4. Proyección de los flujos de efectivo de financiación.

4.5 Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación · Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 5. Los otros componentes de valor en el MDFT

5.1 La estimación de tasa de descuento.

5.1.1. Modelo CAPM .

5.1.2. Modelo de los tres componentes (3CM).

5.2 La estimación del valor terminal o residual (VR)

5.3 La estimación del período discreto de tiempo (n).

5.4 Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación · Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 6. Caso global de valoración.

6.1 Planteamiento del caso

6.2 El cálculo de los FLTE

6.3 El cálculo de la tasa de descuento.

6.3.1 El coste de la financiación ajena.

6.3.2 El coste de los recursos propios.

6.3.3 El coste medio ponderado del capital.

6.4 Cálculo del valor residual o de continuidad.

6.5 Valor económico, financiero y total de la empre

6.6 Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación · Recuerda los aspectos clave.

BLOQUE 3. VALORACIÓN BASADA EN COSTE Y MULTIPLOS.

MÓDULO 7. Valoración basada en coste

7.1. La valoración utilizando el modelo basado en coste (VeC).

7.2. El valor de coste y sus reglas.

7.3. Métodos de valoración analítica en base presente (VeCP).

7.3.1 Valor sustancial (VS).

7.3.2 Valor neto contable corregido (VNCC).

7.3.3. Valor liquidativo (VL) 7.4. Valor analítico y fondo de comercio. (NIIF16)

7.4.1. Entendiendo el Fondo de Comercio y su valoración

7.4.2. Aspectos contables del fondo de comercio: las combinaciones de negocios

7.5 Método del beneficio residual (RIM)

7.6. Ejercicios de comprensión. Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación · Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 8. Valoración por múltiplos

8.1. Introducción. La valoración por múltiplos. .

8.1.1. Problemática general de la VpM.

8.1.2. Ventajas e inconvenientes.

8.1.3. Funcionalidad de la VpM

8.2. Principales múltiplos utilizados.

8.2.1. Múltiplos de beneficios.

8.2.2. Múltiplos de balance.

8.3. Búsqueda de comparables y obtención de sa. múltiplos.

8.3.1. Valoración mediante múltiplos de compañías cotizadas comparables. 8.3.2. Valoración mediante múltiplos de transacciones

8.4. Normalización y adaptación de magnitudes y múltiplos, y errores comunes en la aplicación del método

8.4.1 Errores asociados al parámetro de base

8.4.2 Errores asociados al múltiplo

8.5 Ejercicios de comprensión. Ejemplos resueltos Cuestionario autoevaluación Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 9. Valoración por opciones reales

9.1 Introducción. .

9.1.1 La insuficiencias o limitaciones de los métodos basados en el descuento de flujos.

9.1.2. Tipos de opciones reales

9.2. La valoración de las opciones reales

9.3. La valoración de la empresa y la opción real de abandono

9.4. La valoración de las acciones como una opción

9.5. Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación · Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 10. Primas y descuentos en la valoracion

10.1 Introducción.

10.2 La problemática de la iliquidez en la valoración (cotización, minorías y otros factores) .

10.3 Aplicación y efectos de la iliquidez en la valoración.

10.4 Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 11. Valoración de activos intagibles

11.1. Introducción.

11.2. Activos intangibles: tipos

11.3. ¿Es necesario valorar los intangibles?

11.4. Métodos de valoración de intangibles.

11.4.1 Valoración de AIs por actualización (Incomebased approach).

11.4.2 Valoración basada en coste (Asset-based approach)

11.4.3 Valoración de mercado (Market-based approach)

11.5. ¿Qué método elegir?

11.6. Ejercicios de comprensión. Ejemplos resueltos Cuestionario autoevaluación Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 12. Valoración de start ups

12.1. Introducción. Startups

12.1.1. Principales características que definen a una startup.

12.1.2. Aspectos que influyen en la valoración de una startup.

12.1.3. Métricas (KPIs) esenciales en la valoración de una startup.

12.2. Captar las opciones de crecimiento

12.3. Métodos de valoración

12.3.1. Planteamiento general

12.3.2. Métodos tradicionales mas utilizados

12.3.3. Los métodos de valoración más recientes en base a métricas 12.3.3.1. El Venture Capital Method (VCM).

12.3.3.2. El Scorecard Valuation Methodology.

12.3.3.3. El Risk-Factor Summation Method

12.3.3.4. El Dave Berkus Method

12.4. Dilución de la inversión en la valoración de startups.

12.5. Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos Cuestionario autoevaluación ·

BLOQUE 4. VALORACIONES ESPECIALES Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 13. Valoración de la innovación 13.1. Introducción: tipos de innovación. 13.2. Innovación y valor económico 13.3. Una metodología para valorar la innovación 13.3.1 Cómo aplicar la metodología 13.3.2 Algunos ejemplos de valoraciones en el mundo digital 13.4. Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos Cuestionario autoevaluación Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 14. Valoración en el ambito inmobiliario 14.1. Valoración de sociedades inmobiliarias (SOCIMIS) 14.2. Valoración hipotecaria (Norma ECO) 14.2.1.-Valoraciones regladas de activos inmobiliarios: la norma ECO. 14.2.2.- Métodos de valoración 14.2.3.- Rentabilidad de una operación inmobiliaria 14.3. Valoraciones de activos industriales 14.3.1.- Naturaleza y carácter del valor de un activo 14.3.2.- Principios, términos y definiciones generales 14.3.3.- Métodos de valoración 14.4. Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación · Recuerda los aspectos clave

MÓDULO 15. Valoración de empresas en pérdidas 15.1. Marco general de la valoración de empresas con pérdidas o ganancias anormalmente bajas 15.2.1. Razones por las que una empresa se encuentra en pérdidas 15.2.2. Implicación para los inversores al valorar empresas en pérdidas 15.2.3. Influencia de las pérdidas en el proceso de valoración 15.2. Valor y precio de una empresa en pérdidas 15.3. Oportunidades de reestructuración de la empresa en pérdidas 15.3.1.- Situaciones donde el inversor adquiere una empresa en pérdidas 15.3.2.- Viabilidad de la empresa ante una reestructuración 15.4. Ejercicios de comprensión. · Ejemplos resueltos · Cuestionario autoevaluación · Recuerda los aspectos clave EvaluaciónProfesorado