Cómo invertir en capital riesgo y financiar operaciones

Programa Avanzado de Especialización en Capital Riesgo, M&A y Financiación de Operaciones

IEB - Instituto de Estudios Bursátiles

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Información importante

  • Curso
  • Nivel avanzado
  • Madrid
  • 111 horas lectivas
Descripción

Durante los últimos años, España se ha consolidado como uno de los principales mercados a nivel internacional en cuanto a número de operaciones de fusiones y adquisiciones, en general, y de de capital riesgo en particular, generando toda una industria sumamente profesional en torno a este tipo de operaciones.

Si te gustaría poder estar en uno de estos sectores u operaciones, este Programa Avanzado de Especialización en Capital Riesgo, M&A y Financiación de Operaciones te va a permitir abrirte las puertas de un nuevo entorno laboral.

Gracias a la participación en este programa, tendrás la oportunidad de aprender conceptos tan interesantes como la valoración de las empresas, la banca de inversión, las fusiones y las adquisiciones, qué es due diligence, cómo trabajar la fiscalidad de las operaciones, cómo conseguir financiación de las operaciones, cuál es el análisis de riesgos, cómo realizar refinanciaciones, qué es el capital riesgo, qué es una OPA y cómo hacer una salida a bolsa.

El IEB - Instituto de Estudios Bursátiles te ofrece la posibilidad, publicando en el portal de referencia de cursos emagister.com, de realizar un Programa Avanzado de Especialización en Capital Riesgo, M&A y Financiación de Operaciones con el que podrás poner en práctica todas estas nociones obtenidos durante la teoría del curso. La duración aproximada del programa es de 111 horas lectivas.

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Madrid
C/ Alfonso Xi, 6., 28014, Madrid, España
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¿Qué aprendes en este curso?

Capital riesgo
Valoración de empresas
Banca de Inversión
Fusiones y adquisiciones
Due diligence
Fiscalidad de las operaciones
Financiación de Operaciones
Análisis de riesgos
Refinanciaciones
Negociacion
Salida a bolsa
Medición del riesgo crediticio

Temario

Módulo 1. Análisis contable, modelización y valoración de empresas
• análisis contable y financiero
• modelización financiera
• fundamentos de la valoración de empresas
• valoración patrimonial
- caso práctico: valoración patrimonial de un negocio
• valoración por descuento de flujos de caja
- tipos de cash flows
- el cash flow libre
- determinación de la tasa apropiada de descuento (wacc)
- estimación del valor residual
- valoración por descuento de dividendos
- casos prácticos de dcf
• la estructura de capital
- apalancamiento operativo y financiero
- relación entre el roe y la rentabilidad operativa del negocio
- estimación del coste de los fondos propios (ke) según el capital asset pricing model
- la estructura óptima del capital
• creación de valor en los procesos de fusiones y adquisiciones
- justificación financiera de una fusión
- análisis del per en las operaciones corporativas
- caso práctico
• caso práctico de valoración

Módulo 2. La banca de inversión en las fusiones y adquisiciones
• ¿qué es M&A/ banca de inversión?
- operaciones y actividades de M&A
- conflictos de interés
- marco normativo de las operaciones de M&A
• el intermediario en M&A
- rol
- remuneración
• el negocio de M&A
- el mercado de M&A
- ciclicidad
- el negocio de M&A en España
- el boom 2003-2007
- impacto de la crisis 2008q2-2011q2. Cambio de paradigma
- mapa de competidores
- principales players y operaciones
• fusiones
- concepto
- tipos
- proceso legal
- ecuación de canje
- errores frecuentes
- por qué fallan las fusiones. Evidencias post-transacción
• procesos de venta
- motivos para la venta de empresas
- tipos de procesos
- fases del proceso de venta
- comprador industrial vs financiero
• procesos de compra
- motivos para la compra de empresas
- racional del comprador: evaluación del target
- fases del proceso de compra
- compra de activos vs compra de acciones
- lecciones aprendidas
• el precio
- componentes del precio
- elementos para la variabilización
- estructuras
• caso práctico: Amper

Módulo 3. Due diligence
• introducción: tipos de transacciones.
• proceso completo de una transacción-fase de due diligence
• tipo de due diligence, por área de revisión, y breve descripción del objetivo perseguido en los mismos
- dd financiero
- dd comercial o de negocio
- dd fiscal
- dd legal
- dd laboral
- dd medioambiental
- dd ti
• tipo de due diligence, según contratante y alcance, ventajas e inconvenientes;
- pre-deal evaluación/test
- due diligence de compra acceso completo
- due diligence restringido o en proceso de subasta
- vendor due diligence
- vendor assistance
- confirmatory/completion account
• claves del éxito en una transacción
• entendimiento de las claves de valor en una transacción
• objetivos perseguidos en la realización de una due diligence. Preguntas claves a responder
• due diligence financiero y de negocio
- visión global de la transacción y enfoque del trabajo
- análisis de la evolución del negocio (cuenta de resultados)
- análisis del balance
- análisis del cash flow (análisis del working capital, capex y cash flow)
- análisis del plan de negocio
• casos prácticos

Módulo 4. Fiscalidad de las operaciones
• introducción a la fiscalidad de una compraventa
• modelo de estructura de adquisición apalancada en España
• optimización fiscal del apalancamiento
• fiscalidad de las entidades de capital riesgo españolas

Módulo 5. Financiación de operaciones y análisis de riesgos
• tipos de financiación bancaria
• características de la financiación sindicada
• leveraged buy out (LBO)
- qué es un LBO?
- actores intervinientes
- metodología y criterios de actuación de las entidades bancarias
- garantías y limitaciones
- fases en el proceso de decisión de la entidad bancaria
• el mandato de adquisición
- principales hitos en el mandato de una adquisición
- documentos utilizados: infomemo, modelo financiero, contratos, term sheet...
• caso práctico

Módulo 6. Refinanciaciones
• conceptos básicos de reestructuración de deuda
• acuerdo standstill: principales características
• steering committee: formación y tareas
• líneas de emergencia
• financiación súper sénior
• asesores de la operación: experto independiente/legales/financieros. Tareas encomendadas
• estructuras habituales de refinanciación
• caso práctico: refinanciación del grupo San José

Módulo 7. Capital riesgo
• ciclo del capital riesgo
- fund raising
- inversión
- gestión de la cartera
- desinversión
• creación de fondos
- estructuras habituales de fondos: importancia de la fiscalidad
- levantamiento de fondos
- tipos de fondos
- estadísticas del capital riesgo en España
- principales operadores y operaciones
• proceso de inversión
- origen de operaciones
- tipos de operaciones
- criterios de inversión
- proceso de compraventa: fases y calendario
- análisis de inversiones: presentaciones de ofertas
- ofertas y cierre de la operación
• gestión de la cartera y desinversión
- seguimiento de participadas
- gestión de la rentabilidad
- decisión de desinversión y tipos de salida
- retribución de la gestora

Módulo 8. Salidas a bolsa y ofertas públicas de adquisición (opas)
• mercado alternativo bursátil: funcionamiento, reglas y evolución de salidas realizadas
• salidas a bolsa: proceso, actores intervinientes
• ofertas públicas de adquisición:
- ley de opas
- supuestos de opa
- estructura y calendario de una opa
- mecanismos de defensa ante una opa
- opas competidoras
- la compraventa forzosa
• casos prácticos

Módulo 9. Negociación
• teoría de la negociación
- consideraciones generales
- éxito en la negociación
- timing: saber comenzar y acabar una negociación
- formación de equipos
- el interlocutor
- tácticas de negociación
- control emocional
- ética en la negociación
- caso práctico: negociación entre un equipo vendedor y varios equipos compradores que, a partir de una información común, tratarán de lograr el cierre de una adquisición.

Información adicional

Observaciones:Horario: Miércoles y Jueves 19 a 22 h.

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